制药业“后浪”谈：别让这四种激情蒙蔽了你的双眼

B站“后浪”翻涌，让无数人心潮澎湃，也让很多人自认成为韭菜。不谈大众化的题材，不说各界的激情，我只说说制药行业的浪浪击拍。

01

不要盲目把“研发投入占比增大”当成自己企业竞争力提升的指标

五一期间，“研发王”类似的排行榜露面，比如百济神州研发投入9.27亿元，占营收比重216.56%;金斯瑞生物科技研发投入1.86亿美元，增长率151.0%。

图源：米内网

增加研发比重对行业发展而言，不是坏事。但对于企业而言，千万不要当作必然的优势。行业的发展是以整个领域内的领头羊作为指标，而你企业的发展是以利润作为标准。任何企业都躲不开的就是利润为王，而利润一方面取决于销售，另一方面取决于内耗。研发作为一种无法评估收益的项目，之所以被各界推崇，是因为都知道研发出新成果太难了。

风险和收益的比值难以有任何保证，别的不说，疫情中各企业对于新冠病毒的临床，多被叫停，这就是一种警示。所以说，是不是投入研发，要看自己的条件。如果本身有广阔的产品能带来盈利，那么单从风险上讲，就没有什么大额度研发的刚性需求。当然，对于愿意增加研发投入的企业，我表示敬重，这是一种行业的责任与使命担当。但量力而行，从来也不是一种怯懦。及时抽离止损，也需要勇气。

02

不要盲目把“股票价格突然拉升”当成自己企业涅磐重生的征兆

股票价格暴涨，是很多上市企业都翘首企盼的事，为此甚至不惜放出假消息，比如把实验室阶段的试产夸大成“车间量产”;比如把体外试验阶段的结果作为利好先行公布出来;这和企业涅槃重生还差的多。涅槃重生靠的是内在力量，而非单独是外界游资的看好。再者说，有些股票的拉升，只是利空。类似事件，在各行各业屡屡发生，股票一拉升，吸引进来一批散户就掉价，内幕中的高管拍着胸脯笑，“太好了，终于赚钱了。”至于企业的发展，反而成了另回事。

03

不要盲目把“收购国外医药企业”当成自己企业影响力的预示

无法在国外快速建厂，成为一些集团企业的心病。而收购国外现有的小企业，成为一条快速方便的路子。利润先不谈，一旦收购成功，集团立马变身跨国，“有了海外子公司”。除非是被收购公司具有优势产品，否则这只能是一次营销行为。对于集团而言，只是一条热搜或者短期股票的拉升，但却埋下了坏账的风险。所以，很多事情得具体分析，才能知道这是不是企业的妙招。不要因为当了国外企业的金主爸爸就真把自己当成了爷。

从2014年到2019年，跨境交易数额，已经翻了几番。

而动辄数百万美元跨境交易的背后，未必都是为了扩大实业。这一点，尤其需要注意。

04

不要盲目把“疫情或灾难”当成自己医疗企业发展的良机

任何重大疫情危机，确实都会催生很多新兴公司或者产业盈利。但也要意识到，新郎和伴郎的区别，你参与了喜事，你是行业一份子，但最终进洞房的是新郎。别人以为是你的幸事，你作为企业要有冷静的思考，确实参与了整个过程，但你属于掏钱的一方。就像这次疫情，获利的是少数企业，很多企业都半停产状态。虽然同属于医疗行业，却在疫情中步步维艰。

沉下心来，做事应该冷暖自知，不蹉跎，骄傲，不气馁，不要让喧嚣干扰了自己的判断。不管你是前浪还是后浪，遇到沙滩，能做的唯有迎头直上。